ПИСМОТО НА ВОРЕН БАФЕТ ВИКЕНДОВ ГО КРЕНА БИЗНИС СВЕТОТ НА НОЗЕ: Се подготвува ли теренот за Грег Абел, стариот лисец се повлекува?

Мистериозната одбранбена стратегија на Ворен Бафет
дополнително се продлабочи во текот на викендот. Добро познат инвеститор поради
неговите одлуки, често го нарекуваа „стариот лисец“ меѓу брокерите, алудирајќи
на неговото богато искуство.

94-годишниот извршен директор на Беркшир Хатавеј продаде
уште повеќе акции во последниот квартал и го зголеми својот готовински имот на
рекордни 334 милијарди долари. Сепак, во своето долгоочекувано годишно писмо,
инвеститорот познат по неговите внимателни купувања на акции не објасни зошто
се чини дека се повлекува од пазарот.

Наместо тоа, Бафет нагласи дека овој пристап во никој случај
не значи дека се оддалечува од инвестирање во акции.

„И покрај тоа што некои аналитичари во моментов веруваат дека Беркшир има исклучително
голема количина на готовина, огромното мнозинство од вашите пари сè уште се
инвестираат во акции“, напиша Бафет во годишното писмо објавено во саботата.
„Тој приоритет нема да се промени.

Огромната готовинска резерва на Беркшир покрена бројни
прашања меѓу акционерите и аналитичарите, особено во време кога се очекува
каматните стапки да паднат од повеќегодишните највисоки нивоа. Ворен Бафет
изрази незадоволство од високите цени на акциите и недостатокот на атрактивни можности
за инвестирање во последните години. Некои инвеститори стануваат сè
понетрпеливи со неговиот пасивен пристап и бараат објаснување.

Иако продолжи да продава акции, Бафет рече дека Беркшир ќе
продолжи да ги фаворизира инвестициите во акции пред готовината.

„Акционерите на Беркшир можат да бидат уверени дека ние
секогаш ќе инвестираме голем дел од нивните пари во акции – главно американски,
иако многу од тие компании имаат значајни меѓународни операции“, напиша Бафет.
„Беркшир никогаш нема да претпочита да чува готовина отколку да поседува добри
компании, без разлика дали тие се целосно или делумно во наша сопственост“.

Продолжува продажбата
на акции и пауза во купувањето сопствени акции

Се чини дека акционерите ќе треба уште да почекаат одговори,
бидејќи Berkshire во последниот квартал од 2023 година по деветти пат
последователно продаде повеќе акции отколку што купи, според годишниот извештај
на компанијата објавен во саботата.

Вкупно, Berkshire во 2024 година продаде акции во вредност
од над 134 милијарди долари, првенствено намалувајќи го својот удел во двете
најголеми инвестиции – Apple и Bank of America.

Во исто време, Бафет не покажува никаков интерес за откуп на
сопствените акции. Беркшир продолжи со паузата за откуп на акции, не купувајќи
ниту во четвртиот квартал или првиот квартал од 2024 година до 10 февруари,
иако компанијата пријави силен раст на оперативниот профит во саботата.

„Често ништо не
изгледа привлечно“

Бафет останува пасивен и покрај силниот пазар, додека
индексот S&P 500 бележи раст од повеќе од 20 отсто две последователни години и продолжува да расте оваа година.
Сепак, во последните денови се појавија првите знаци на нестабилност, со
загриженост за забавување на економијата, нестабилност предизвикана од наглите
промени во политиката на претседателот Доналд Трамп и високи вреднувања на
акциите.

Акциите на Беркшир пораснаа за 25 отсто и 16 отсто во изминатите две години, додека пораснаа за 5 проценти од почетокот на 2024 година.

Во своето годишно писмо, Бафет посочи дека високите цени на
акциите го загрижуваат, иако тоа не го кажа директно.

„Кога инвестираме, ги избираме оние средства што ни
овозможуваат најдобро да ги искористиме вашите заштеди (и на вашето
семејство)“, напиша Бафет. „Често ништо не изгледа привлечно и многу ретко
наидуваме на можности кои целосно нè пленат.

Бафет го искористи писмото уште еднаш да ја изрази својата
доверба во неговиот наследник Грег Абел, дури и споредувајќи го со покојниот
Чарли Мангер.

„Грег покажа извонредна способност да ги препознае
вистинските моменти за дејствување, исто како што тоа го правеше Чарли“, напиша
Бафет.

На минатогодишниот годишен состанок, Бафет изненади
многумина со објавувањето дека Абел, потпретседател за операции, ќе го има
последниот збор во сите инвестициски одлуки на Беркшир, вклучително и
управувањето со портфолиото на јавни акции.

Се подготвува теренот
за Грег Абел?

Некои аналитичари и инвеститори шпекулираат дека
конзервативните одлуки на Бафет во изминатата година не се сигнал за корекција
на пазарот, туку начин да се подготви теренот за Грег Абел. Ова би значело
намалување на преголемите позиции и зголемување на готовинскиот фонд што Абел
ќе може да го користи кога ќе ја преземе компанијата.

Сепак, Бафет даде навестување каде планира да го насочи
капиталот – кон јапонските трговски куќи, во кои Беркшир почна да инвестира
пред речиси шест години.

„Со текот на времето, веројатно ќе видите дека Беркшир го
зголемува својот удел во сите пет трговски куќи“, напиша Бафет.