ЗОШТО САД ГИ ЗГОЛЕМУВААТ КАМАТНИТЕ СТАПКИ?

Американската централна банка повторно ги зголеми каматните стапки, и покрај стравувањата дека овој потег би можел да придонесе за финансиски превирања по низата банкарски неуспеси.

Федералните резерви ја зголемија основната стапка за 0,25 процентни поени, нарекувајќи го банкарскиот систем „здрав и еластичен“.

Но, исто така, предупреди дека последиците од неуспесите на банките може да му наштетат на економскиот раст во месеците што следат.

ФЕД ги зголемува трошоците за задолжување во обид да ги стабилизира цените.

Но, наглото зголемување на каматните стапки од минатата година доведе до оптоварувања во банкарскиот систем.

Две американски банки – Silicon Valley Bank и Signature Bank – пропаднаа овој месец, делумно поради проблемите предизвикани од повисоките каматни стапки.

Постои загриженост за вредноста на обврзниците што ги чуваат банките бидејќи зголемувањето на каматните стапки може да ги направи тие обврзници помалку вредни.

Банките имаат тенденција да чуваат големи портфолија на обврзници и како резултат на тоа седат на значителни потенцијални загуби. Падот на вредноста на обврзниците што ги чуваат банките не е нужно проблем освен ако тие не бидат принудени да ги продадат.

Властите ширум светот рекоа дека не мислат дека неуспесите ја загрозуваат широко распространетата финансиска стабилност и дека треба да го одвлечат вниманието од напорите да се стави инфлацијата под контрола.

Минатата недела Европската централна банка ја зголеми основната каматна стапка за 0,5 процентни поени.

Банката на Англија треба да донесе сопствена одлука за каматната стапка во четврток, еден ден откако официјалните бројки покажаа дека инфлацијата неочекувано порасна во февруари на 10,4%.

Претседателот на Федералните резерви Џером Пауел рече дека ФЕД останува фокусиран на борбата со инфлацијата. Тој ја опиша банката во Силиконската долина како „оддалеченост“ во инаку силен финансиски систем.

Но, тој призна дека неодамнешните превирања веројатно ќе го одолговлечат растот, со целосното влијание сè уште нејасно.

Економско влијание

Прогнозите објавени од банката покажуваат дека официјалните лица очекуваат економијата да порасне само 0,4% оваа година и 1,2% во 2024 година, што е нагло забавување од нормата – и помалку од проектираните официјални лица во декември.

Соопштението од ФЕД, исто така, ги ублажи претходните изјави во кои се вели дека „тековните“ зголемувања на каматните стапки ќе бидат потребни во месеците што следат.

Наместо тоа, Банката на федерални резерви рече: „Можеби е соодветно одредено дополнително зацврстување на политиката“.

Потезите „јасно сигнализираат дека ФЕД е нервозен“, рече Иан Шефердсон, главен економист во Pantheon Macroeconomics.

Растот на стапката во среда е деветти по ред од страна на ФЕД. Ја крева основната каматна стапка на 4,75%-5%, од близу нула пред една година – највисоко ниво од 2007 година.

Повисоките каматни стапки значат дека се зголемуваат трошоците за купување дом, позајмување за проширување на бизнисот или преземање други долгови.

Поскапувајќи ја ваквата активност, ФЕД очекува побарувачката да падне, со што цените ќе се заладат.

Тоа почна да се случува на американскиот пазар на станови, каде што купувањето нагло забави во текот на минатата година, а просечната продажна цена во февруари беше пониска отколку пред една година – прв таков пад во повеќе од една деценија.

Но, генерално, економијата се одржа подобро од очекуваното и цените продолжуваат да се искачуваат побрзо од стапката од 2 отсто што се смета за здрава.

Инфлацијата, стапката со која се искачуваат цените, скокна за 6% во 12-те месеци до февруари. Цената на некои артикли, вклучително и храна и авионски билет, расте уште побрзо.

Пред да пропадне банката, г-дин Пауел предупреди дека властите можеби ќе треба да ги притиснат каматните стапки повисоки од очекуваното за да ја стават ситуацијата под контрола.

Проекциите на банките покажуваат дека креаторите на политиката очекуваат пад на инфлацијата оваа година – но помалку од очекуваното пред неколку месеци.

Сепак, тие предвидуваат каматни стапки од приближно 5,1% на крајот на 2023 година – непроменети од декември – што значи дека ФЕД е подготвен наскоро да престане да ги зголемува стапките.

Г-дин Пауел го опиша ефектот од неодамнешните превирања како „еквивалент на зголемување на стапката“.

Тој рече дека ФЕД можеби ќе може помалку агресивно да ја подигне основната стапка, доколку превирањата во финансискиот систем ги поттикнат банките да го ограничат кредитирањето, а економијата побрзо да забави.

Но, тој повтори дека ФЕД нема да се оддалечи од својата борба против инфлацијата.

„Мораме да ја намалиме инфлацијата на 2 отсто“, рече тој. „Постојат реални трошоци за да се сведе на 2%, но трошоците за неуспех се многу повисоки.